انخفضت أسهم BBVA بنسبة 0.58% في سوق الأسهم في نهاية جلسة الجمعة، عند 9.96 يورو للسهم الواحد، بعد تخفيض الحد الأدنى لقبول عرض استحواذ Sabedel لاستبعاد أسهم الخزانة أمس. ولذلك، فإن العرض لم يعد خاضعا للاستحواذ على 50.01% من رأسمال الكيان الكاتالوني، بل يجب أن يقبله “أكثر من نصف حقوق التصويت الفعلية”، مما يجعل دفاع سابيدل صعبا. من جهته أنهى جلسة التداول بسعر 2.01 يورو للسهم بارتفاع نسبته 0.45%.
ويعتبرون من Renta 4 أن “هذا التغيير يسلط الضوء على حقوق التصويت لمساهمي Sabadell مما يعني الحاجة إلى عدد صغير من حقوق التصويت لقبول العرض”. وأشاروا إلى أن “هذا القرار يأتي بعد عدة أشهر من المفاوضات مع CNMV ولا ينبغي لنا أن نرى أي رد فعل على الأسعار، لأنه لا يمثل تحسنا مباشرا في الاقتراح الاقتصادي”.
على وجه الخصوص، أعلن بنك BBVA أمس أنه قرر تعديل العرض العام للاستحواذ على الأسهم (عرض الاستحواذ) الذي تم إطلاقه لصالح Banco Sabedel لتقليل الشروط الموضوعة بحيث يمكن اعتبار اقتراحه مقبولًا من قبل المساهمين. الكيانات الكاتالونية. وبالتالي، إذا كان من المقرر في البداية قبول عرض الاستحواذ بنسبة 50.01% من رأس مال شركة ساباديل، فيجب الآن قبوله بنفس النسبة، ولكن يتم حسابه على إجمالي رأس المال الذي يتمتع بحقوق التصويت (49.3%)، أي لا يشمل أسهم خزينة ساباديل. والتي تم تعليق هذه الحقوق بموجب القانون الحالي.
بالنسبة لمحللي Bankinter، فإن التغيير، الذي يفسر حاليًا بأسهم خزينة شركة Sabedel والذي “سيزيد على الأرجح” إذا تم تحسين مكافآت المساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم، له “تأثير محايد”، لأنه “مجرد تعديل فني” يقلل من فرص نجاح عرض الاستحواذ لا تتغير.” لا تزال الشركة تعتقد أن “عملية الاستحواذ غير محتملة إذا لم تعمل BBVA على تحسين معادلة التبادل و/أو زيادة المدفوعات. تقل فرص نجاح العرض نقديتقدم BBVA تبادل أحد أسهمها الخاصة و0.29 يورو نقدًا مقابل كل 5.0196 سهم من أسهم Sabadell.
وبعد معرفة المتطلبات التنظيمية (CNMC)، فإن الشيء الأكثر أهمية الآن هو قبول العرض المقدم لمساهمي Sabedel.
أوضح الكيان الذي يرأسه كارلوس توريس للجنة الوطنية لسوق الأوراق المالية (CNMV) أن هذا يعد “تخفيضًا” للحد الأدنى من شروط القبول وأنه يعني “معاملة أكثر تفضيلاً” لمتلقي عرض الاستحواذ، أي المساهمين في ساباديل . يتضمن العرض الأولي الاستحواذ على ما لا يقل عن 2,720 مليون سهم من أسهم Sabadell، وهو ما يمثل 50.01% من رأس مال البنك. ويتمثل رأسمال سابدل حاليا بـ 5,440 مليون سهم، منها 78.7 مليون سهم مملوكة للكيان نفسه في أسهم خزينة، وسيعتبر العرض مكتملا إذا حصل على 2,680 مليون سهم على الأقل من سابدل، إذا ظلت أسهم الخزينة مستقرة. أي أن هذه العتبة قد تختلف تبعاً لعدد أسهم خزينة ساباديل في نهاية فترة القبول.
وتشير BBVA أيضًا إلى أنه إذا تغير سهم خزينة Sabadell في نهاية فترة القبول، فسيتم اعتبار قبول أكثر من 50% من الأسهم كاملاً، حيث سيتم استبعاد حقوق التصويت المؤجلة من أسهم الخزينة.
