يوم الوصول. عادت الأسواق إلى نشاطها بعد عطلة عيد الميلاد، ولكن بنصف سرعة. تدعم أحجام التداول المنخفضة تأرجح الدخل المتغير الذي يسلط ضوءه مرة أخرى في عام 2024. وأظهر الوعل مثالاً جيدًا على ذلك في الجلسة الأولى لهذا العام. أنهى المؤشر الإسباني، الذي انتقل من مكاسب بنسبة 0.52% إلى انخفاض بنسبة 1.2% على المستوى اللحظي، الجلسة الأولى من العام بتقدم بنسبة 0.71%. نجت سوق الأسهم الإسبانية من الخسائر وتمكنت من الوصول إلى 11600 نقطة في أسوأ بداية لها للعام منذ 2022.
أحد الأصول التي شهدت أكبر قدر من الحركة في بداية العام هو اليورو. تستمر عملة المجتمع في اتجاهها الهبوطي القوي منذ سبتمبر وهي الآن أقل من 1.03 دولار. يعكس انخفاض اليورو المخاوف بشأن النمو الأوروبي واختلاف السياسة النقدية مع الولايات المتحدة، حيث ستتأثر الاقتصادات الموجهة للتصدير بالتعريفات الأمريكية وأن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفض أسعار الفائدة بشكل دائم. هناك المزيد من الأصوات يومًا بعد يوم التي تشير إلى التكافؤ بين اليورو والدولار أو حتى رؤية عملة المجتمع تحت هذا المستوى.
ساعد الافتتاح المرتفع في وول ستريت الأسهم الأوروبية على تعويض خسائرها. وفي اليوم الذي شهد فيه القطاع المصرفي تصحيحاً بنسبة 0.35% (تجاوزت مستويات الانخفاض خلال اليوم 2.5%)، لم تفلت الشركات الإسبانية من هذا الاتجاه. إن التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيضطر إلى تسريع وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة لتجنب المزيد من التدهور في الاقتصاد هي العذر المثالي لتسريع عمليات جني الأرباح في قطاع شهد أفضل عام له منذ عام 2010 في عام 2024. افتتح بنك BBVA العام بتخفيض بنسبة 1.63%، وهو انخفاض يطابق خفض بنك سانتاندر بنسبة 1.38%. من جانبه، خسر أونيكاخا 1.26%. ساباديل 0.88%؛ Bankinter 0.94% وCaixaBank 0.69%.
تمكن النجم المرغوب لعام 2024 من الهروب من الأرقام الحمراء في سوق الأسهم الإسبانية. وارتفع سهم IAG بنسبة 0.58% على الرغم من انتعاش أسعار النفط الخام. ولا يزال خام برنت أقل من 80 دولارًا، لكن الوعود بأن السلطات الصينية قد تتخذ خطوات لتعزيز النمو كافية لدفع الخام إلى أفضل جلسة له في شهر بارتفاع 2٪. وكان ارتفاع الذهب الأسود مصحوبًا بمكاسب غازية في معظم أوقات اليوم. وفي الأول من يناير/كانون الثاني، انتهت صلاحية اتفاقية التوريد الروسية إلى الاتحاد الأوروبي عبر أوكرانيا. وكان هذا الإجراء معروفا، لكنه تزامن مع انخفاض كبير في درجات الحرارة في القارة العجوز.
واستغل المستثمرون ارتفاع أسعار الطاقة لتولي مناصب في مصادر الطاقة المتجددة، وهي الشركات المدرجة في القائمة ذات الأداء الأسوأ في عام 2024. وارتفعت أسهم Solaria وAcciona Energia بنسبة 6% و5.22% على التوالي، تليها مباشرة شركة Grifols. على حافة عام من مزاعم الاحتيال في الحساب التي قدمتها جوثام، افتتحت شركة منتجات الدم العام بمكاسب قدرها 3.57%.
اتبع سلوك سوق الأسهم الإسبانية تقدم بقية المؤشرات الأوروبية. ويهدد الضعف في الاقتصاد الصيني بإرسال الأسهم إلى أسوأ بداية لها لهذا العام منذ عام 2016. ولكن بينما ننتظر لنرى كيف ستتطور الأحداث، أصبح جذب شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى مرة أخرى بلسمًا ضروريًا للمستثمرين. افتتح مؤشر داكس الألماني العام بمكاسب بنسبة 0.58%، في حين ارتفع مؤشر MiB الإيطالي بنسبة 0.55%، وارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 0.45%، وارتفع مؤشر FTSE البريطاني بنسبة 1%.
وتجنب مؤشر CAC الفرنسي، أسوأ مؤشر لعام 2024، أقل الخسائر وانتعش بنسبة 0.18%. وتؤدي الانقسامات السياسية وعدم القدرة على تنفيذ ميزانيات تساعد على تقويم المالية العامة إلى تعقيد عملية العودة. ومع تقديم إيمانويل ماكرون موعد الانتخابات التشريعية في يونيو/حزيران، واصل المستثمرون بيع الأصول الفرنسية. ويتوقع الخبراء أن يستمر هذا الاتجاه في انتظار اتخاذ إجراءات فعالة لخفض العجز وتقليص نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي حيث يشكل الضعف الاقتصادي تهديدا كبيرا. على الرغم من الافتتاح القوي، تحولت وول ستريت إلى اللون الأحمر مع تقدم اليوم، مع خسائر وصلت إلى 0.7٪، لكنها تراجعت لاحقًا إلى حوالي 0.3٪ لمؤشر S&P 500.
عادة ما تكون الأرباح هي الاتجاه السائد في الأيام الأولى من العام، وهي الفترة التي يستغل فيها المديرون السيولة العالية لتولي مراكز في سوق الأوراق المالية والديون وبناء محافظهم الاستثمارية مع التركيز على المدى المتوسط. إن التفاؤل الواضح الذي ساد اليوم الأول في أوروبا لا يعني أن الشكوك قد اختفت. وأشار خوان خوسيه فرنانديز فيغيريس، مدير الاستثمار في Link Gestion، إلى أن العوامل المعروفة بالفعل مثل ضعف النمو الاقتصادي والتضخم والسياسة النقدية يجب أن تضاف إلى تأثير تصرفات الإدارة الأمريكية الجديدة. وشدد الخبير على أن “التطبيق الواسع النطاق للتعريفات الجمركية على الواردات الأمريكية، وإلغاء القيود التنظيمية على نطاق واسع، والتخفيضات الضريبية للشركات والأفراد، هي عوامل يمكن أن تؤدي في نهاية المطاف إلى تكييف سلوك سوق الأوراق المالية على جانبي المحيط الأطلسي، للأفضل أو للأسوأ”. .
وتتناقض ثقة المستثمرين الواضحة في أسواق الأسهم الأوروبية مع الشكوك التي تولدها الأسهم الصينية. انخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 2.9% ومؤشر Hang Seng بنسبة 2.18%، وهي أسوأ بداية له لهذا العام منذ عام 2016. وكما كان الحال قبل تسع سنوات، تشير بيانات النشاط الضعيفة إلى أن اقتصاد العملاق الآسيوي لا يزال ضعيفاً. أنهى مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العام عند 50.5 نقطة، أي أقل من 51.5 نقطة المسجلة في نوفمبر وأقل من توقعات المحللين. ويأتي الحذر الذي أبداه المستثمرون بعد أن أعطت بكين إشارات واضحة بشأن التحفيز. وقال هومين لي، استراتيجي الاقتصاد الكلي في لومبارد أودييه، لبلومبرج: “لا يزال زخم الصين هشًا للغاية وسيتطلب المزيد من الجهود من جانب السلطات لتغيير التصورات حول المخاطر التضخمية على المدى المتوسط”. منذ سبتمبر/أيلول، تنفذ بكين إجراءات لغرس الثقة في الأسواق وتشجيع التعافي. ويتطلع المستثمرون إلى المؤتمر السنوي في مارس المقبل، بعد تعهد السلطات بزيادة الإنفاق الحكومي في عام 2025. ويكتسب هذا أهمية إضافية في مواجهة تهديد دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية أعلى.
سوق الأوراق المالية – العملات – الديون – أسعار الفائدة – المواد الخام
