القفزات المتفرقة في التحوط من FX Corporate
يحاول سنارين الشركات حماية أرباح الشركة مقابل المزيد من الدولارات ، وهي خطوة قال المحللون إن خطط الرئيس دونالد ترامب ستساعد العملة الأمريكية على الاحتفاظ بها لفترة أطول.
تم الوصول إلى مؤشر الدولار الأمريكي تقريبًا في قمة سبتمبر ، فوق ارتفاع عامين في يناير لأن المستثمرين اشتروا باك في هذه التوقعات ، والتي ستستفيد من النمو الاقتصادي القوي للولايات المتحدة وسياسات ترامب وقائية.
لقد فرض البذور عبئًا على العملة ، وقد تم قيادة صافي الدولار الطويل بمبلغ 35 مليار دولار ، وهو الأكبر في تسع سنوات.
يتحرك أمين الخزانة للشركات ، الذين يستخدمون في كثير من الأحيان اتفاقيات إعادة التوجيه ، وبدائل العملات والحوارات لتقليل الخسارة المحتملة من تقلبات العملة ، وعادة ما تتحرك بوتيرة ثابتة. ومع ذلك ، فهي تنمو في هذا الجانب أن الدولار يمكن أن يكون أعلى أو مطولة في هذا المستوى الأعلى لبعض الوقت.
بولا القادمة ، رئيس بيع الأجنبي في البنك الأمريكي ، “مجتمع الشركات بطيء وأكثر تعمدًا للعمل”.
وقال “(ومع ذلك) ، فقد رأينا أولئك الذين لديهم تعرض كبير من الإيرادات في الخارج التي يتعين عليهم العودة إلى الوطن ، مضيفًا هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى برامج التحوط”.
وقال كومينغز: “ما نسمعه من العملاء هو أنهم يخططون لدولار الدولارات”.
حذرت الشركات متعددة الجنسيات مثل Apple و Microsoft بالفعل موقف الدولار القوي لضغوط النتائج المالية في الأشهر المقبلة.
على الرغم من وجود القليل جدًا من الرؤية على المستوى العام لأنشطة التحوط للشركات ، إلا أن المقابلات مع المشاركين في السوق مدفوعون لحمايتهم من قوة الولايات المتحدة قبل الانتخابات الأمريكية وتوقع فوز ترامب المحتمل.
وقال إريك هومان ، الرئيس التنفيذي لشركة ميلتيكفيكس: “بعد الانتخابات ، أظهرت أبحاثنا أن شركات أمريكا الشمالية كانت تدرك بشكل حاد إمكانية وجود دولار قوي في إطار انتخابات البلاد بموجب الحد الأقصى للسوق البالغة 100 مليون دولار”.
وقال “نصف هذه الشركات الصغيرة تقول إنها كانت قلقًا بشأن تأثير التغيير الأخلاقي على قيم العملة”.
لقد أصبح عدم استقرار سوق الفوركس هذا الأسبوع في مقدمة التعريفة الأمريكية التي تهدد المكسيك وكندا والصين وتشجع تجمعًا على الدولار ويميل نحو عدم الاستقرار.
على الرغم من أن الدولارات القوية هي انعكاس للطاقة النسبية للاقتصاد الأمريكي ، إلا أنها يمكن أن تخلق مشاكل لبعض الشركات.
إن تحويل الأرباح الأجنبية إلى دولار لشركات متعددة الجنسيات في الولايات المتحدة القوية يجعل الدولار أكثر تكلفة ، بالإضافة إلى وصول المنافسة على منتجات المصدرين.
“لقد رأينا حماسًا قويًا في أنشطة التحوط حيث حاولت الشركات حماية نفسها من بيئة عدم الاستقرار العالية وزيادة عدم اليقين منذ انتصار ترامب في الانتخابات وتجمع الدولار” ، كايل تشابمان ، محلل سوق العملات الأجنبية كايل تشابمان ، “بولينججار ، في لندن ، في لندن .
وقال: “إن FX مدفوعة باللقب الموجود في كل مكان خارج دوائر السوق ، وهو يلفت انتباه الكنوز نحو تقلبات السوق”.
تعريفة
إن دعم هذا الصعود على نشاط التحوط هو ارتفاع هذا الرأي للاعتقاد بأن تعريفة ترامب سارية لسلطة الدولار لفترة من الوقت.
قال تشابمان: “هناك شعور مشترك بأننا دخلنا بيئة قوية بالدولار منذ إعادة انتخاب ترامب … سبتمبر ، إن مقياس وسرعة الجمعية أثاروا الناس على الخط السفلي من حركة FX”.
نظرًا لخطوات سوق العملة السلبية ، ذكرت العديد من الشركات في الأسابيع الأخيرة وتتوقع التأثير السلبي للتخمين.
في نهاية شهر يناير ، حذرت شركة Apple من أنها تأمل أن يحلق الدولار القوي بنسبة 2.5 في المائة من النقاط في عام واحد في عام واحد من إيراداتها الثالثة.
قال جونسون وجونسون أيضًا إن العملة الأجنبية المعادية حلقت 1.7 مليار دولار أو 2 ٪ من بيعها لعام 2021 ، بينما حذرت Microsoft من أن زيادة إيرادات الربع الثالث قد بلغت 2 في المائة من الدولارات القوية.
يمكن ربط الشركات الصغيرة والأقل التي تقدمها شركة FX ، والتي غالبًا ما تكون محدودة بميزانية التحوط المحفوفة بالمخاطر ، التحوط بمبالغ محدودة ، والافتقار العام للوصول إلى برامج التحوط الأكثر تقدماً بأفضل سعر قد يواجه تحديًا كبيرًا من الاحتفال باك.
يقول Hotman من Miltechfex: “تحتاج فرق الخزانة إلى فرق الخزانة في شركات صغيرة مقابل دولارات قوية بعناية أكبر للدولار القوي ومساعدتهم على التكيف مع هذا الطبيعي الجديد”.
قال أمل دارجالار ، الشريك الإداري لوكالة إدارة المخاطر ، تشاتهام فينانيال ، إنه بسبب القلق الساحق بشأن قوة الدولار ، نمت الشركة أكبر من مراجعة برنامج التحوط الخاص بها ، والآن لم يكن من المستغرب رؤية الشركات الأصغر خذ نفس الخطوة الآن.
على الرغم من أن ألقاب الجمارك شجعت التقاط في نشاط التحوط ، إلا أن نموًا أكبر في التوترات التجارية يمكن أن يقضي على هذه المحاولات لأن إجمالي وكالات الحرب التجارية يمكن أن يعرض خطوطًا تجارية للخطر وإعاقة التحوطات الفعالة.
“بالنسبة للعديد من الشركات ، تكون التدفقات النقدية الأساسية في خطر هنا … قد يحتاج البعض إلى إعادة التعرف على سلاسل التوريد الخاصة بهم عندما يتعين على بعض الأشخاص التعامل مع إيرادات العملاء المنخفضة في المناصب الدولية” مع تورنتو كارل سكاموتا قال ، “.
وقال سكاموتا: “إنه كثير من التيارات المتقاطعة وليس فقط نمو لينار في حجم التحوط”.
