أساسيات الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة مع انخفاض البطالة والنمو القوي في النهاية الأخيرة.
ومع ذلك ، فإن أعراض التحذير تومض والأسواق تنزلق من حيث المبدأ عدم اليقين وبعض مؤشرات الاقتصاد الكلي.
ننظر حاليًا إلى عوامل الخطر التي تواجه الاقتصاد الأمريكي.
خطر التضخم
بعد نمو سنوي 9 في المائة بعد الوباء ، غمر التضخم في منتصف هدف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 في المائة في منتصف العام الماضي.
ومع ذلك ، فقد بدأ ينمو مرة أخرى في الربع الرابع وعاد مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى 3 في المائة في يناير ، وشرح للرئيس ترامب “إعادة التضخم”.
حطم مؤشر أسعار المستهلك ، الذي نُشر يوم الأربعاء ، الاتجاه يوم الأربعاء وزاد بنسبة 2.5 في المائة وأغرق العديد من الاقتصاديين للتنفس الصعداء. مؤشر أسعار نفقات التكلفة الشخصية (PCE) متخلف أيضًا في أحدث دروسه ، تم تخفيضه بنسبة 2.6 في المائة في ديسمبر إلى 2.5 في المائة في يناير.
وقال سكاندا أمارناث ، مدير مديرة مديرة تعيين مركز أبحاث والدعوة في تعليق: “إن قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأكثر روعة اليوم هي أخبار الترحيب ، ولكن مهمة تخلف عناصر التضخم وأسعار غير مستقرة”.
في استطلاعات الرأي العام ، لا يزال ارتفاع السعر للمستهلكين في استطلاع الناس هو الشاغل الأعلى.
محللون للاستشارات الصباحية في تقرير الأربعاء “على الرغم من أن التضخم قد انخفض بشكل كبير في منتصف عام 2012 ، إلا أن الأسعار لا تزال تشمل المخاوف المستهلكين”.
أظهر مسح معنويات المستهلكين بجامعة ميشيغان توقع التضخم لهذا العام من يناير إلى فبراير ، قفزت النسبة المئوية بأكملها بنسبة 5.5 في المائة – أكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي.
الأمريكيون يشدون أحزمةهم
وفقًا للتكلفة الشخصية لإدارة التجارة ، تم غرق نفقات المستهلك في يناير ، بنسبة 0.2 في المائة أو 30.7 مليار دولار. كان الأول في حوالي عامين يغوص في المنطقة السلبية.
بالإضافة إلى توقعات الأسعار المرتفعة ، تشعر العائلات بخيبة أمل أيضًا بشأن الآفاق المالية. وفقًا لمسح أجرته توقعات المستهلكين من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، فإن النسبة المئوية للعائلات التي تعتقد أن ظروفهم المالية ستزداد سوءًا في العام المقبل بنسبة 2 27.5 في المائة – وهي أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021.
تتوافق مخاوف المستهلك مع مشاعر العمل. قال الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة هذا الأسبوع إن 12 في المائة فقط من صغار التجار يعتقدون أن فبراير كان وقتًا جيدًا – خمس نقاط من يناير لتحديد خمس نقاط وأكبر تخفيض شهري منذ عام 2021.
كانت الربع الأول من توقعات المنتج المحلي الإجمالي في أتلانتا (GDP) في المنطقة السلبية ، لكنها ربما تسببت في مفارقة إحصائية لواردات الذهب التي تشجعها مخاوف التعريفة الجمركية ، ولن يتسبب في عدد الناتج المحلي الإجمالي النهائي.
كتب الاقتصادي بول كروغمان في تعليق ، “هذا في الغالب يتعلق بتعريفات ترامب حول حافز واردات الذهب ، والتي عادة ما تنشر نموذج أتلانتا المفيد”.
رفض Crugman مخاوف الركود الوشيك على أنه “سابق لأوانه” ، على الرغم من أن دراسة استقصائية أجراها PWC في أكتوبر الماضي أظهرت أن معظم المسؤولين التنفيذيين يعتقدون أن الأشهر الستة المقبلة ستكون ركودًا.
سياسات التجارة الجمركية وسوط
أصدر الرئيس ترامب الكثير من التراجع عن أمر التعريفة والكثير من هذه الأوامر.
بعد واعدة بنسبة 25 في المائة في كندا والمكسيك في 20 يناير ، ركل ترامب الأمر في فبراير ثم مرة أخرى في مارس. كانت ضرائب الاستيراد سارية قبل أن يمنح ترامب صانعي السيارات خصمًا قبل وبعد اتفاقية التجارة الحالية.
هذا الأسبوع ، استجابت كندا لتكريم إضافي من واردات الكهرباء لثلاث ولايات أمريكية ، طلبت من ترامب تقديم تعريفة بنسبة 50 في المائة على بعض المعادن الكندية. استعاد كلا البلدين أوامرهما الجديدة.
ترك ترامب تعريفة بنسبة 20 في المائة على الواردات الصينية ، بقيادة الصين للانتقام من منتجات الوقود الأمريكية والمعدات الزراعية وغيرها من المنتجات للانتقام من خلال تعريفة المرور. لقد ألغى خصم التعريفة والتفتيش على المنتجات التي تقل عن 800 دولار ، لكنه يقود ستوبا الضخمة من الحزم إلى مدخل الموانئ إلى الولايات المتحدة وألغت ترامب الإلغاء.
لاحظ محللو Deutsche Bank يوم الأربعاء أن “إدارة ترامب تفكر في إعادة تعيين كبيرة في الهندسة المعمارية العالمية” هي دليل متزايد. “
وأضافوا أيضًا أن “الحرب التجارية يمكن أن تساعد في معالجة الاختلالات بين العمل ورأس المال” ، محذرين من أن تأثيرها النهائي على الاقتصاد الأمريكي “غير مؤكد”.
على الرغم من أن التعريفة الجمركية لم تعرض بعد معلومات اقتصادية ، إلا أنها تؤثر بالتأكيد على طقس العمل.
“ستسعى مجتمعات الأعمال دائمًا إلى الحصول على تعريفة أقل في كل مكان وفي أي مكان في العالم. هناك بعض عدم اليقين في هذه المرحلة. قال ديفيد سولومون ، الرئيس التنفيذي لشركة Goldman Shatach يوم الأربعاء ، إن شبكة Fox Business “Maria with Maria” قال ببساطة في البرنامج التلفزيوني إن السوق يهدف إلى الهضم ، لكن يمكننا أن نرى ونرى كيف هو.
تميل الأسواق إلى القراءة
كانت الأسواق صعوداً وهبوطاً يوم الأربعاء ، وشعر عدد مؤشرات أسعار المستهلك بالاسترخاء إلى حد ما ، ولكن في الأسابيع الأخيرة بين السياسة وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي ، انخفضت الأسعار.
انخفضت التكنولوجيا Gentle Nasdak بنحو 10 في المائة مقارنة بالشهر الماضي. انخفض متوسط النسبة المئوية في صناعة DO Jones. S&P 500 أقل من حوالي 7 في المائة ، وانخفض مؤشر Russell 2000 الصغير بحوالي 10 في المائة.
العديد من المحللين يلومون فقدان السوق من أجل تعريفة ترامب.
وكتب مستشارو سياسة منارة يوم الأربعاء “الخطة الجمركية للرئيس ترامب وعدم اليقين ذات الصلة تسبب الاضطرابات في الأسواق المالية”. “لا يزال الألم الذي يرغب ترامب على استعداده حدًا ، ولكن منذ بداية الإدارة ، يكون هذا الدرس أكثر من التوقع السابق.”
تغذية
خفضت FED انخفاض سعر الفائدة في يناير بعد أن أثبت التضخم باستمرار في الخريف ، ويعتقد العديد من المحللين أن تضخم يوم الأربعاء لن يكون كافياً لاستئناف البنك المركزي في مؤشر أسعار المستهلك.
“في حد ذاته ، من المحتمل ألا تكون بيانات التضخم اليوم مواتية بما يكفي للسماح بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتغلب على اجتماعه المقبل في مارس. كتب يوم الأربعاء يوم الأربعاء:
ربما لا يزال الاقتصاد يعالج بعض المحفزات تريليون من المحفزات التي يبدأ الوباء في شكل القروض والمنح والفحوصات ، مما قد يتسبب في إثبات التضخم اللاصق.
إذا استأنف الاحتياطي الفيدرالي معدلات القطع قريبًا وتم تقليل مستوى النمو في التخفيض ، فقد يشعر الاقتصاد بالمزيج الرهيب من التضخم والركود.
